Estudo revela que, apesar da criação de valor pelo setor das telecomunicações ter atingido os 694 mil milhões de dólares entre 2020 e 2024, o retorno acionista gerado pelo setor fixou-se nos 4% ao ano no mesmo período
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O valor criado pelo setor das telecomunicações a nível global cresceu 21% entre 2020 e 2024, face ao quinquénio entre 2019 e 2023, atingindo um valor de 694 mil milhões de dólares, segundo o estudo “Returns May Be Declining, but Opportunity Is Calling”, realizado pela Boston Consulting Group (BCG). A média anual do retorno acionista fixou-se nos 4%, o que representa um decréscimo de dois pontos percentuais face aos 6% reportados no ano passado. no ano passado. “A indústria de telecomunicações tem enfrentado um cenário desafiante e o que observamos é que neste tipo de contextos, que criam algum tipo de pressão, as empresas que apostam primeiro nas frentes certas — como inovação, digitalização e smart M&A — têm conseguido destacar-se mais e alcançar retornos mais relevantes”, afirma Eduardo Bicacro, Partner da BCG em Lisboa, em comunicado. “Para além disso, a menor escala tem conferido a alguns operadores a vantagem competitiva de serem também mais ágeis e rápidos a adaptar-se e capturar valor”. Apesar do aumento na criação de valor, o retorno sobre o capital investido (ROIC) das empresas de telecomunicações em 2024 fixou-se nos 6,7%, ficando abaixo do custo médio ponderado de capital (WACC) mediano, que se situou nos 7,1%. Isto significa que, em média, estas empresas não conseguiram gerar retornos suficientes para cobrir o seu custo de capital. Não obstante, no ano passado, o setor das telecomunicações conseguiu reduzir a lacuna do retorno acionista face à média do mercado, ficando apenas sete pontos percentuais abaixo do índice S&P 1200 de ações globais, um valor que recuperou face aos 15 pontos percentuais registados em 2023, revelando algum otimismo para a indústria. As diversas empresas do setor analisadas foram divididas em quatro arquétipos para melhor compreender e comparar a distribuição do valor criado. As empresas de telecomunicações globais geraram 199 mil milhões de dólares em criação de valor, com um retorno médio anual para os acionistas (TSR) de 3,1% entre 2020 e 2024, uma queda de quatro pontos percentuais face ao período entre 2019 e 2023. Os grandes operadores em mercados domésticos geraram cerca de dois terços do total de valor criado pelo setor, com 455 mil milhões de dólares em valor acrescentado, e apresentaram um retorno médio de 4% no mesmo período, uma ligeira diminuição face aos 6% registados entre 2019 e 2023. As pequenas empresas, com receitas abaixo dos dez mil milhões de dólares, geraram 74 mil milhões de dólares em valor criado, e tiveram um retorno médio anual para os acionistas de 6%, sendo o único arquétipo que registou um aumento entre os analisados, com uma melhoria de três pontos percentuais face ao quinquénio entre 2019 e 2023. Finalmente, as empresas de infraestruturas, tiveram uma perda de valor de 34 mil milhões de dólares, registando um retorno médio anual negativo de -2% entre 2020 e 2024, uma queda substancial face aos 10% registados no período de 2019 a 2023. |
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